阿里巴巴决定赴美上市 或成为美国史上******规模IPO
发布时间：2014-03-17
近两年以来最受关注的一宗超级IPO（首次公开募股）终于有了新进展。昨天，阿里巴巴集团宣布，启动在美上市事宜。这意味着阿里巴巴将正式放弃其******IPO地点——香港联交所，从而转向美国资本市场。不过目前，阿里巴巴还未选定是在纽约交易所上市还是纳斯达克上市，也未透露目标融资规模。而业界估计，阿里巴巴可能于今年第三季度进行IPO，目前市值已经超过1000亿美元，IPO规模可能在150亿—200亿美元之间，有可能成为美国迄今为止******的一宗IPO。
事件
阿里启动阿凡达计划
昨天，阿里巴巴集团在一份公告中称，“阿里巴巴今天决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。未来条件允许，我们将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。感谢香港各界人士对阿里巴巴的关心和支持。我们尊重香港现时的相关政策和出发点，并将会一如既往地关注、参与并支持香港的创新和发展。”
早在去年年初，就有消息传出阿里巴巴有意赴港上市。随后，阿里巴巴方面透露香港是其IPO的******地点。去年9月份，阿里巴巴集团董事局主席马云抛出合伙人治理制度，旨在保证上市后对公司的控制权。外界普遍将阿里巴巴的合伙人制度理解为“双重股权结构”（DualClass），也即AB股权。不过这并不符合港交所的现有规则，港交所一直坚持“所有股东应得到平等对待”。其后，阿里巴巴和港交所在去年的9月份进行了密集的“隔空喊话”，但是双方均未妥协，最终未果。由此，阿里巴巴集团宣布将赴美上市，并在内部将此次IPO的代号定位“阿凡达”。
分析
赴美上市是唯一选择
前雅虎中国总经理谢文认为，在京东向美国提交了IPO申请、腾讯又入股京东的情况下，如果阿里巴巴再不推进实质性的IPO进程，将错过最好的上市时机。除了外界的压力之外，阿里巴巴在过去的一年通过大量投资，包括新浪微博、高德、陌陌、虾米网、在路上、快的打车、文化中国等，也拼凑出了自己的千亿美元估值版图，从这方面来说，现在启动IPO事宜也是水到渠成。
另外值得注意的是，根据阿里巴巴与雅虎2012年达成的协议，阿里巴巴有权在IPO之际回购雅虎持有的24%股份的二分之一，但是回购的前提是阿里巴巴需要在2015年12月之前完成上市。也就是说留给阿里巴巴的时间已经不多了。而且港交所的态度也已经非常明确，不会修改其现有的规则，国内A股也同样不允许阿里巴巴所谓的合伙人制度，所以从上市地点的选择上来说，阿里巴巴也几乎只有美国这一个选择。
影响
京东腾讯将承受压力?
一位互联网行业资深人士指出，对于1月30日刚刚向美国提出IPO申请的京东来说，阿里巴巴紧跟着赴美上市，肯定会对其带来冲击，同时也会对与京东结盟的腾讯造成影响。
此前有消息称京东在美国的预路演遭遇冷场，美国投资者并不认可京东的“中国版亚马逊”概念，不过上周腾讯战略入股京东，给京东提供微信一级入口的做法，又重新给了市场想象的空间。但是现在的情况是阿里巴巴与京东可能几乎同时赴美IPO，这必将分流市场对体量更小者的注意力。这有点类似于当年优酷土豆争抢赴美上市的场景，由于优酷抢先一步上市，抢走了投资人对中国视频行业的认知和想象，致使土豆推迟半年上市后损失了10亿美金的估值。
不过也有另一种观点认为，阿里巴巴和京东这两家公司的商业模式有着本质区别，阿里巴巴属于互联网基础设施公司，在电商领域更像是一个服务提供商，而京东则走的是比较传统、也比较让人容易理解的电商模式。所以这两家公司即使前后脚紧挨着上市，也不会对相互之间的估值产生影响。
背景
阿里整体上市路径图
2007年11月6日阿里巴巴网络有限公司(俗称阿里巴巴B2B公司)在港交所挂牌上市，融资116亿港元。
2012年2月9日阿里巴巴B2B在港交会宣布停牌。同月21日，阿里巴巴集团宣布私有化B2B业务。?
2012年6月20日阿里巴巴B2B公司在港交所正式退市。
2013年1月10日阿里巴巴宣布对集团现有业务架构和组织将进行相应调整，成立25个事业部，具体事业部的业务发展将由各事业部总裁(总经理)负责。
2013年3月11日阿里巴巴集团董事局宣布，任命陆兆禧为阿里巴巴集团CEO，马云专任董事局主席。
2013年9月10日马云给员工发出邮件，首次披露了阿里巴巴的合伙人制度。
2013年9月24日港交所行政总裁李小加在其港交所专栏博客上发文，透露出港交所对阿里巴巴的合伙人制度持谨慎态度。
2013年9月29日阿里巴巴集团创始人、执行副董事长蔡崇信以公开信的形式发声，为合伙人制度辩护。
2014年3月11日阿里巴巴集团创始人、执行副董事长蔡崇信表态称，不会改变其合伙人结构以求在香港证券交易所进行IPO。
2014年3月16日阿里巴巴集团宣布启动在美上市事宜。